공모주 비례 배정 방법

최근에 공모주에 대한 열기가 매우 뜨겁다. 아마 관심을 많이 받았던 SKIET와 카카오뱅크의 영향이 매우 큰데 보통 "따상"이라는 공모가 대비 엄청난 상승 기대감으로 청약건수가 많이 모이고 SKIET 이전에도 그 전에 상장한 대어급 IPO가 엄청난 따상을 기록하여 이렇게 공모주 인기가 시작된 듯 하다.

현재 공모주는 사실 장기적인 투자 목적 보다는 상장일 당일의 주가상승에 대한 기대감으로 관심을 받는 경우가 많은데 심지어 비례배정이 아니라 균등배정 방식이 도입되면서 더욱더 인기를 얻게 된 듯 하다.

이번 포스팅에서는 공모주 배정방식 2가지인 비례배정과 균등배정의 차이와 배정방식에 대해 정리해보았다.

1. 공모주 비례배정이란? 비례배정 계산 방법

: 단어 그대로 더 많은 공모주 수량을 신청하는 것에 비례해서 주식을 배정하는 방식이다.
: 신청한 주식 수 (돈이 많을 경우) 배정을 많이 받을 수 있다. 단순하게 생각하면 비례 배정은 "많은 돈을 넣으면, 주식을 많이 받을 수 있다"라고 이해하면 쉽다.
: 결과적으로는 청약자 신청자 수는 의미가 없다.

: 비례배정 배정 예시는 아래와 같은데,
100주를 배정하며, 청약신청을 받은 모든 사람들의 증거금의 합이 "100억" 이라면,
1억을 청약한 사람만 1주를 받을 수 있다.

: 즉 많은 돈으로 청약을 하는 사람들만 많이 받을 수 있는 방식이다.
결과적으로 많은 돈을 넣으면 많이받는 방식이라 적은돈을 넣은 경우 1주도 못받을 수 있다.

: 최종 공모주 청약 경쟁률이 1:500 이라면 1주당 3만원이라면 50% 증거금의 경우,
1주를 받기 위해서는
3만원 X 500 X 0.5 (50%) = 750만원
이 필요하다고 볼 수 있다.

3. 공모주 균등배정이란? 균등배정 계산 방법

: 비례배정과 다르게 말 그래도 균등, 공평하게 배정하는 방식이다. 최종 경쟁률과 상관없이 그저 신청자수에 따라 배정된다.
: 청약금액과는 아무 상관없이 배정된다. 계산식은 무척 간단한데 그냥
(총 균등배정 공모주 수량) 나누기 (청약자수)
계산 결과에 따라 균등하게 배정 한다.

: 균등 배정은 청약자 수만 중요한데,
100주를 균등배정으로 공모주 수량을 배정했는데, 100명이 청약을 했다면 1인당 1주를 받을 수 있는 구조이다. 100주를 배정했는데 90명이 청약을 했다면 90명이 1주씩 받은 후 남은 10주를 추첨을 통해서 배정하고 반대로 100주를 배정했는데 110명이 청약을 했다면 110명이 추첨을 통해 100명을 정해서 배정하는 구조이다.

: 가령 아래 예시와 같이 균등배정 공모주 수량이 100주이고 100명이 청약을 하면 총공모주 모금액과 관련없이 1주씩 배정받게 된다.

# 참고로 공모주 균등배정은 올해 도입되었는데
균등배정 배정주식수 = (총 균등배정 공모주 수량) 나누기 (청약자수)
로 균등하게 배정되므로,
아주 적은 돈으로 공모주를 배정받을 수 있어 소액주주에게 매우 인기가 높다.

앞서 계산한 바와 같이,
최종 공모주 청약 경쟁률이 1:500 이라면 1주당 3만원이라면 50% 증거금의 경우,

1주를 받기 위해서는
3만원 X 500 X 0.5 (50%) = 750만원
이 필요하다고 볼 수 있다.

하지만 소량만 공모주로 받고자 한다면
이를 최소 공모주 신청 수량으로 신청만 해도 (가령 10주의 경우 30만원)
1주는 받을 수 있게 되는 것이다.

2021년부터 공모주 배정방법이 변경되었습니다.

기존의 공모주 배정방식은 비례방식으로 청약증거금을 많이 넣을 수록 많이 배정을 받는 방식이었습니다. 작년에 대박을 쳤던 공모주인 빅히트나 카카오 게임즈 같은 경우에는 몇억을 넣어도 몇주 배정을 받지 못하고, 소액투자자들은 아예 공모주를 받을 수도 없었습니다. 일반투자자 배정물량이 20%밖에 되지 않는데다가 청약경쟁률이 수천대 1을 기록하면 청약증거금이 많지 않는 분들은 아예 배정을 받지 못하였습니다. 이런 문제점을 해결하기 위하여 금융위원회가 개선방안을 내놓았습니다. 크게 보면 3가지 사항을 개선하였는데요, 일반청약자 배정 방식 변경, 개인투자자 배정물량 확대, 청약·배정 절차 개선이 있습니다. 차례대로 세부 내용을 한번 살펴보겠습니다.

1. 공모주 배정방법 변경

기존의 일반청약자 공모주 배정방법은 비례방법이었습니다. 예를 들어 공모주식수가 100주인데, 공모주 청약이 10,000주가 들어와 경쟁률이 100대 1이 되면 내가 청약한 주식수의 1/100만큼 받을 수가 있었습니다. 공모주 경쟁률이 1000대 1이 넘어가면 적어도 천주 이상은 청약을 해야 한주를 배정받을 수 있었습니다. 그래서 인기 좋은 공모주는 수억을 청약증거금으로 넣어도 몇주 받지도 못하고, 청약증거금이 얼마 없는 투자자는 아예 배정을 받을 수도 없었습니다. 

이런 문제점을 해결하기 위하여 올해부터는 공모주 배정방법이 균등방법+비례방법으로 변경되었습니다. 일반청약자 배정물량 중 최소 50% 이상은 균등방식으로 배정을 하기 때문에 청약증거금을 조금만 넣어도 최소배정가능수량은 공모주를 배정 받을 수 있습니다.

예를 들어 주관사가 공모주 최소 배정수량을 10주라고 정했다면, 5주를 청약한 사람은 그대로 5주를 배정받고, 15주를 청약한 사람은 최소 배정수량인 10주를 우선 받고 추가로 비례배정된 공모주에서 청약증거금 비율만큼 배정을 받게 되는 것입니다. 

일반투자자 공모주 배정수량이 100주이고, 경쟁률이 1.5대 1이라면 기존 공모주 배정방식으로는 10주 청약한 사람은 7주를 배정받을 수 있었는데 변경된 배정방법을 적용하면 10주를 다 받을 수 있습니다. 대신 많은 수량을 청약한 사람의 공모주 배정 주식수가 조금 줄어들게 된 것입니다.

이제는 많은 청약증거금이 없더라도 죄소 배정수량을 받을 수 있으니 공모주에 더 많은 관심을 기울일 필요가 있습니다.

2. 개인투자자 배정물량 확대

기존 개인투자자(일반 청약자)의 배정물량은 20%였는데 올해부터 최대30%로 늘어나게 됩니다. 공모주 배정 시 하이일드펀드 우선배정 물량을 10%에서 5%로 낮추고, 우리사주 미달물량 5%도 일반 투자자 몫으로 추가 배정해서 개인투자자 공모주 배정물량이 최대30%까지 늘어나게 됩니다. 단 우리사주조합 미달이 없다면 25%까지만 늘어나게 됩니다.

3. 청약 · 배정 절차 개선

복수 증권사가 주관하는 IPO에서 중복 청약하는 행위가 제한이 됩니다. 작년까지는 주관사가 여러개일 때 제한사항 없이 여러곳에 계좌를 만들어서 중복청약을 할 수 있었지만 올해부터 불가능합니다. 중복청약이 금지되기 때문에 개인 투자자들에게 더 많은 공모주 청약의 기회가 주어질 것으로 보입니다.

올해도 많은 공모주들이 대기하고 있습니다. 

대박 게임 '배틀그라운드'로 유명한 크래프톤, 카카오3형제(카카오페이, 카카오페이지, 카카오뱅크), SK바이오사이언스, SK아이이테크놀로지, LG 에너지 솔루션 등 역대급 공모주들이 줄줄이 대기하고 있습니다.

떄마침 공모주 배정방법도 소액투자자들에게 유리하게 변경이 되니 유심히 살펴 보시고, 공모주 투자에 많은 관심을 기울여 보는게 어떨까요?

공매도 금지기간 연장 확인

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